有色金属肆意反弹 大宗筑底恐需时日

发布时间：2015/11/27   点击率：7450 次  

　　消息刺激之下，铅板价格有色金属终于展开强力反弹。不过，市场却不太认可有色金属将就此改变此前的下跌趋势，大宗商品市场的筑底过程恐仍将延续。

　　消息面引发的反弹

　　据外媒报道，中国有色金属工业协会请求监管机构对中国有色金属市场是否存在“恶意”做空进行调查。与此同时，上述协会也向发改委提议，要求政府买入铝、镍，以及钴、铟等稀有金属，铅板价格以消化过剩产量。

　　而继锌产业宣布减产之后，消息面显示，中国国内主要镍生产商本也计划举行专题会议，讨论可能的减产事宜。

　　多重利好消息影响下，铅板价格有色金属板块展开强力反弹。截至收盘，中国国内有色金属期货合约基本全线上扬，其中沪铜主力合约上涨2.15%至35210元/吨，沪铝上涨3.97%至10215元/吨，沪锌上涨2.49%至13175元/吨。

　　国际市场方面，截至记者发稿，LME铜上涨2.41%至4650.5美元/吨，LME铝上涨1.68%至1483.5美元，LME锌上涨3.27%至1626美元。

　　不过，《第一财经日报》铅板价格记者在与中国有色金属工业协会取得联系后，就此消息真实性尚未得到明确答复。

　　而接受记者采访的某期货公司分析师表示，监管机构无明确消息调查有色金属恶意做空，仅有色金属协会收到厂商联合保价诉求，试图用此方式解决有色金属价格持续下跌的问题，但期货的作用在铅板价格于套期保值及发现价格，价格涨跌由市场决定，监管机构调查多空任何一方有悖期货规则及作用。而对于过剩行业商品国家收储可能性几乎为零。

　　上述分析师指出，有色金属在冲高后又大幅回落可能就是对此的反应。

　　筑底之路依旧漫长

　　今年以来，全球大宗商品市场可谓熊市漫漫，跌跌不休。据Wind资讯统计数据显示，年初至今，标普高盛商品全收益总指数跌幅达到24.86%，其中能源指数下跌28.59%，石油指数下跌27.96%，工业金属下跌26.96%，贵金属下跌10.14%，农业指数下跌15.26%。大宗商品市场主要铅板价格品种近乎全线暴跌。

　　究其原因，一方面主要是因为全球经济低迷导致的需求锐减，而此前产能过剩使得供需关系严重失衡；另一方面就是美联储年内加息预期不断升温，导致美元不断升值，美元指数近期更是几度冲破100整数关口，这就对大宗商品价格产生压制。

　　如今，迫于大宗商品市场价格持续走低，部分生成商已经开始或者考虑削减产量以稳定市场价格，企图阻止价格如此铅板价格快速下跌。其中嘉能可因受大宗商品价格暴跌拖累，公司运营进入困境而被迫削减锌、铜产量，中国国内已就锌产业展开产能调整。

　　不过，无论是嘉能可还是中国国内生产商，其减产行为仅仅短期内相应品种价格产生支撑，甚至部分产品当天轻微反弹后又再度下跌，下跌之势几乎难以阻挡。

　　近期，全球最大的投资管理公司贝莱德表示，二三十年以来最为严重的大宗商品抛售仍有进一步发展的空间。

　　贝莱德全球首席投资策略师Russ 铅板价格Koesterich在接受采访时表示：“不幸的是，市场仍在下行。随着全球经济的放缓，尤其是像中国这样的商品密集型经济体的下滑，需求走低。”

　　Koesterich称，在美联储准备加息之际，美元走强，也对价格构成进一步的压力。

　　“有一些大宗商品供大于求的情况非常严重，其中包括部分工业金属，但尤其是石油。需要更多的时间来让供应和需求铅板价格恢复平衡，尤其是在能源市场。” Koesterich指出。

　　全球矿业巨擘力拓旗下铜和煤炭业务负责人Jean-Sebastien Jacques也表示，短期内大宗商品价格可能仍低迷，因供给过剩及中国经济增长放缓仍累及市场。

　　Jacques指出，中国经济放缓引发的疑虑困扰市场，但力拓仍预期中国经济今年的增长率仍有望在7%左右。“我认为供给面的这些问题，特定的宏观经济环境，以及对冲基金等一些业内人士采取的行动，铅板价格均意味着市场的部分失真情况还会存在。”